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上海机场【600009】股票是否还有下跌空间?

实盘配资平台 评论 19 收藏 15 查看 373 2021-02-28 20:18:41

我们首先得出一个结论:今年疫情爆发后一年内,上海机场股票【600009】下跌空间有限,但上涨空间取决于外围疫情的恢复程度。

如果你不明白这句话,没关系,因为我下一步会说。

在我看来,上机是商业模式和商业结构最简单的公司。这比许多科技和医药股更容易理解。

现在机场的商业模式,你可以认为它的商业模式是现金流业务。这是你刷牙的意思。粉丝上来了,流量上来了,然后做了一个广告,这就是现金流的问题。

否则,你将是一个球迷。你会把你的直播卖给谁??

上海机场【600009】股票是否还有下跌空间?

现在中国机场的商业模式是相似的,特别是国际机场因为其特殊的地理位置和经济发展的天然优势,所以他们最赚钱的业务不是传统的机场业务本身,而是背后的现金流,比如在机场周围和机内做广告,然后做免税生意。

分析机场不难。一言以蔽之,谁有交通谁就有世界。当交通堵塞时,会有更多的现金。这些河流是天然的护城河。北部、上海、广州和深圳的人口流动比西北部大。这是毫无疑问的。

目前,机场的主要现金流方式(非航空收入)是免税的,因为免税牟取暴利,除此之外,上海机场的免税收入几乎占上海机场总收入的60%-70%。

但你可能不知道机场的免税品主要卖给国际旅客。也就是说,如果你没事,去上海机场门口说可以买一些免税化妆品。对不起,你没有权限,不能买。

因此,机场的主要竞争力是流量,也是国际旅客的流量。无论有多少国内旅客,都不会在公司的非航空业务中发挥作用。这就是为什么上海机场是领先的机场。

我想机场没有那么多航线。一是看国际旅客的流量和吞吐量。

不管你的机场建得多好,没有流量只是空壳。如果你在新疆、西藏建上海机场的原型机,我用脚趾头就知道,最好在上海建机场赚钱。即使你把它建得很华丽,也没用。

这是机场公司的“g”点。如果你掌握了这一点,你就会了解它股价的涨跌。

今年突如其来的疫情基本上是对空港业的沉重打击,外围仍然没有竞争力。中国的防疫工作甚至都很差。你说外围不好。像上海机场这样主要依靠免税业务的公司,尤其是国际游客,他们的表现如何才能好呢?自然,股价不好。

我们可以发现,电脑的兴衰主要与周边地区疫情的恢复有关。我们甚至不需要真正康复,只要有这样的迹象,比如疫苗成功的消息。

例如,8月份大涨的原因是疫苗研发的消息,这催化了机场股的上涨。当时市场的逻辑是:疫苗很快就出来了→世界各国都能控制疫情→世界各国开始相互沟通→国际航班恢复→上海机场业绩回升→股价上涨。

但是外国佬太差劲了。疫情的爆发是两次爆发。在逻辑被打破之前,我们可以看到股价基本上回到了哪里。

在过去的和平时期,由于人人都从事免税业务,中国移动的股价基本上是同时涨跌的。上机虽然收租金,但其机制是底部有租金保障,顶部没有上限。因此,它获得了更多的免税利润,上机也获得了更多的利润。更何况,上机的商业模式远比CMAC的无忧多了,CMAC是租金担保的模式,这两家公司近几年的发展趋势基本一致。

不过,由于此次疫情的爆发,主要依靠国际客流量的上航股价一直受到压制,CMAC的影响要小得多。此外,政府还大力刺激消费,这使得两家公司首次分道扬镳。

我们不应该问为什么不能涨这么多,为什么不能在电脑上涨。他们的模式不同。计算机上的主要工作是实现流程。没有流动我们能做什么?股价怎么会上涨?

如果你理解了这一点,你就会理解我上面提到的几乎一半的结论。

因此,在这个时候,你可以发现市场对飞机的操作一向是非常人性化的。虽然没有飙升,但也没有下跌多少。这主要是因为机场股的确定性在于,只要航班恢复,业绩就能瞬间飙升。毕竟,疫情是短期影响,最终会过去。

更有意思的是,如果我们看一下最新年报数据的PE波段,你会发现市场对电脑的估值一直是基于流行前的合理估值。

很多朋友都不知道这种估值方法。我简单地说,PE波段估值主要是根据公司的历史估值区间,然后分成五等份。中间的红线是合理估值。估值越低,估值越低,估值越高。

目前,上海机场的估值刚好在红线附近。即使上半年疫情爆发,上海机场的股价也总是在中线上下波动。目前,我们可以想到上海机场最坏的预期,包括第二次和第三次疫情。其实,市场早就想到了,甚至比我们想象的还要详细。

当我判断一家公司是否便宜时,我一定会把自己的估值和市场给出的估值结合起来。

什么意思?

对于一只股价在低位徘徊的股票来说,维持一定价格3个月以上(经验值)基本上就是公司的底部,比如平安,比如电脑,比如洋河,我们前段时间一直提到的。

这时,我们用这个价格与我们的实际估值进行比较调整,最后形成对公司的估值。

因此,我认为市场下跌空间有限。

但我在这句话前面补充说,今年疫情爆发后一年内,即明年2、3月份之前,市场下跌空间有限。

原因是如果病人病了几个星期或几个月,他就能很快康复。然而,如果一个人病了一年多,他在康复方面会有一点困难。如果出现这种情况,即使电脑的业绩增长很快,也很难填补上一年的业绩坑,电脑的估值肯定会走低。

比如,如果现在70元是一个合理的估值,那到时候就得降到65或60元。

但何时上升取决于外部疫情的恢复程度和国际航班。只要在这方面有预期,那么机场股就会反转,这是一个很大的反转。机场滞留时间越长,反弹越高。

这是投资中有趣的部分。投资从来不是百分之百确定的。关键是你愿意在投资逻辑上花费多少立场和耐心。

同样的投资逻辑,每个人的判断都不一样。比如,有人认为疫情好几年不好,国际航班的恢复距离很远,所以不应该在飞机上投资。关键是要理解我的逻辑,而不是结论。

至于估值,我觉得谈估值是一件很低的事情。任何估值都是基于公司的理解。

我个人对上海机场的判断还是乐观的。即使老外是木头脑袋,他也应该上路一年,何况现在的情况,大部分地区还在控制之中。

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  • 无恙147天前
    少年为何如此暴躁
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  • 交易员吾皇147天前
    和阿胶有什么关系
     点赞  0     回复  0
  • 溺她梦c147天前
    机场你妹夫!
     点赞  3     回复  0
  • 恬淡147天前
    转发了
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  • 温山软水148天前
    如果是小白,这只票可以开始拿来练手,绝对不会做飞了~~~
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  • 众人心欢147天前
    跌下来,分批建仓就对了!年末各板块排队有一大波炒作。
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  • 再续前缘 め148天前
    疫情期间免税和旅游业务真的那么好吗?多少是靠财务人员做出来的?
     点赞  0     回复  0
  • 继承者们!148天前
    谁担心
     点赞  4     回复  0
  • 伴你99不会走148天前
    免税这么肥的蛋糕,国家舍得让外企分一杯羹?开放牌照我觉得不太可能。只要中免一家独大,他的谈判力就强,不能参考国外机场的水平。我觉得上机能把合同谈到上不封顶下不保底就不错了。
     点赞  9     回复  0
  • 恬淡147天前
    转发了
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  • 温山软水148天前
    如果是小白,这只票可以开始拿来练手,绝对不会做飞了~~~
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  • 众人心欢147天前
    跌下来,分批建仓就对了!年末各板块排队有一大波炒作。
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  • 再续前缘 め148天前
    疫情期间免税和旅游业务真的那么好吗?多少是靠财务人员做出来的?
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  • 继承者们!148天前
    谁担心
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  • 伴你99不会走148天前
    免税这么肥的蛋糕,国家舍得让外企分一杯羹?开放牌照我觉得不太可能。只要中免一家独大,他的谈判力就强,不能参考国外机场的水平。我觉得上机能把合同谈到上不封顶下不保底就不错了。
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  • 溺她梦c147天前
    机场你妹夫!
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  • 无恙147天前
    少年为何如此暴躁
     点赞  3     回复  0
  • 世勋我爱你!147天前
    $上海机场(SH600009)$ $贵州茅台(SH600519)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ K型分化,本质是中产的停滞
     点赞  7     回复  0
  • 交易员吾皇147天前
    和阿胶有什么关系
     点赞  0     回复  0


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