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股票入门知识:动态市盈率和静态市盈率的区别

股票入门知识 评论 40 收藏 0 查看 495 2021-03-24 13:21:55

1.市盈率是多少?

市盈率又称股票市盈率,是评价股票价格水平是否合理最常用的指标。它的优点是允许投资者简单明了地衡量一个股票的价格是被高估还是被低估。明白一个公司如果以同样的利润按现在的价格买入,需要多少年的利润才能达到股价的水平。市盈率也代表市场对股票的悲观或乐观程度。

市盈率的计算方法有两种(静态市盈率),即市盈率=股票价格/每股收益或市盈率=总市值/净利润。

第一种方法是每股股价除以每股收益,也就是说企业几年就能赚到现在的价格股票。

第二种方法是企业总市值在净利润中,也就是说企业几年就能赚到当前市值。

一个是从单位股票的角度,一个是从股票整体市值的角度。计算结果是一样的。

股票入门知识:动态市盈率和静态市盈率的区别

二、动态市盈率和静态市盈率

但企业的发展是动态的,以上静态的市盈率有时候太差,无法衡量上市公司的股价。比如阿里巴巴、品多多等互联网公司,在高速增长期,可能会有较上一季度更高的营收和利润增长。这种情况下,从上一年的数据计算静态市盈率时,计算出来的指标与实际相差甚远。

“品多多第二季度财报:截至2019年6月30日的12个月期间,平台GMV达到7091亿元,同比2621亿元增长171%;第二季度,品多多实现营收72.9亿元,比去年同期的27.09亿元增长169%,比今年一季度的45.452亿元增长60%。”

对于像品多多这样快速发展的公司来说,今年的收入已经比去年同期翻了一番。用前一年的收益来计算市盈率,严重低估了公司的价值。这时候就需要用动态市盈率来衡量股价水平。

市盈率分为静态市盈率和动态市盈率。市场上广泛讨论的市盈率通常是指静态市盈率,这给投资者的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去不能完全解释未来,但是投资股票更多的是看未来!因此,我们应该更加重视和研究动态市盈率。

动态市盈率计算公式以静态市盈率为基础,乘以动态系数。系数为1 *(1i)n,其中I为每股收益增长率,n为企业可持续发展的持续时间。即:

动态系数=1(1 I)n;动态市盈率=静态市盈率动态系数

比如一家上市公司,目前的股价是10元,每股收益是0.20元。公司未来维持这个增长率的时间可以持续5年,即n=5,每股收益增长率为25%,即i=25%,那么动态系数为1 (1 25%) 5=32.77%,静态市盈率为10元静态市盈率50倍,动态市盈率16.38倍,差别很大。这也是为什么很多高成长公司看似股价高,静态市盈率高,却依然被市场追捧的原因。因为考虑到成长性,用静态市盈率计算股价并不高。

动态市盈率理论也提醒我们,投资股市一定要选择成长型公司。

第三,扣除非经常性损益

在计算市盈率时,我们必须注意企业的收入和利润是否来自非经常性收入。因为我们衡量的是公司的价值,所以可以看到可持续管理的价值。但企业有在资本市场做财务账目的冲动,这样才能让财务报表和业绩看起来不错。这和做假账不一样。大多数公司账面上都有这种非经常性损益。

非经常性收益可能来自房地产、厂房、下属公司和公司股权的出售,或者来自公司利用营运资本制造股票。如果一个公司想让自己的财务报表看起来很好,那么用这些方式操作是很容易的,这样静态的市盈率在投资者看来就是动态的。

营业外收入带来的收入增长需要辩证看待。营业外收入给公司带来高收入是好事。短期内会提振公司的收入和利润,但这样的收入是偶然的,不可持续的。转让时没有资产,股票投资本身不确定,没有人能绝对保证一年有多少收益。

当然,一些公司可能会因为非经常性亏损而大幅亏损。比如上市公司獐子岛在2014年10月30日宣布,由于北黄海几十年一遇的异常冷水团,公司2011年播种的即将进入收获期的100多万亩扇贝和2012年的部分扇贝将不会收获。受此影响,獐子岛前三季度的表现发生了戏剧性的变化,从预测盈利到亏损约8亿元,全年预计亏损不少。2018年1月,獐子岛扇贝再次饿死。2019年11月,扇贝又一次大规模自然死亡。

很多a股上市公司突然炸雷,遭受巨额亏损,一般都是因为非经常性亏损。因为正常的经营情况,很难有大的波动。性能大幅波动也是由于不可预见的意外损失。但有些上市公司故意在某一年的报表中业绩不佳,以此来操纵股价,从而使第二年业绩涨幅更高,以至于股价暴涨,或者完成保住ST股外壳的工作。

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全部评论
  • 沈家老二!130天前
    讲清楚了
     点赞  2     回复  0
  • 柠檬不萌130天前
    这是价值投资,学了没用
     点赞  6     回复  0
  • 妖精情未了┏129天前
    非常好的股普文章
     点赞  5     回复  0
  • 苍生负雪130天前
    1、市盈率(动),动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。 2、市盈率(静),静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。 3、市盈率(TTM),也叫滚动市盈率,滚动市盈率=现价/前12个月的收益总和。
     点赞  3     回复  0
  • 妖精情未了┏130天前
    好文章!?
     点赞  2     回复  0
  • 空谷幽兰129天前
    市盈率
     点赞  4     回复  0
  • 黎书130天前
    谢谢大仙分享
     点赞  9     回复  0
  • [ 漂亮男人 ]129天前
    收藏了谢谢
     点赞  8     回复  0
  • 以守为攻130天前
    谢谢分享!
     点赞  10     回复  0
  • 涛哥看股129天前
    长知识了,谢谢!
     点赞  8     回复  0
  • 风水轮流转丶129天前
    收藏了
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  • 唐僧多牛叉,每集都被抓130天前
    无论是中线还是长线,静态PE都很重要,过高的静态PE需要高增长的业绩去消化,而且很长时间内都在你的买入成本区间震荡为主。
     点赞  0     回复  0
  • 三寸光景可好130天前
    明白了
     点赞  9     回复  0
  • 黎晓暖人129天前
    小熊电器帮我分析一下[作揖]
     点赞  2     回复  0
  • 情与谁共130天前
    解释的透彻
     点赞  10     回复  0
  • 相思之戀130天前
    谢谢
     点赞  6     回复  0
  • 心如荒岛130天前
    不会用公式
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  • 绅刃129天前
    受教了收藏谢谢
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  • 柠檬不萌130天前
    一起加油
     点赞  6     回复  0
  • 预备分手130天前
    转发了
     点赞  10     回复  0
  • 黎晓暖人129天前
    小熊电器帮我分析一下[作揖]
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  • 相思之戀130天前
    谢谢
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  • 情与谁共130天前
    解释的透彻
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  • 唐僧多牛叉,每集都被抓130天前
    无论是中线还是长线,静态PE都很重要,过高的静态PE需要高增长的业绩去消化,而且很长时间内都在你的买入成本区间震荡为主。
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  • 心如荒岛130天前
    不会用公式
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  • 绅刃129天前
    受教了收藏谢谢
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  • 柠檬不萌130天前
    一起加油
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  • 预备分手130天前
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  • 三寸光景可好130天前
    明白了
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  • 风水轮流转丶129天前
    收藏了
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  • 沈家老二!130天前
    讲清楚了
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  • 以守为攻130天前
    谢谢分享!
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  • [ 漂亮男人 ]129天前
    收藏了谢谢
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  • 黎书130天前
    谢谢大仙分享
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  • 空谷幽兰129天前
    市盈率
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  • 涛哥看股129天前
    长知识了,谢谢!
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  • 妖精情未了┏130天前
    好文章!?
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  • 苍生负雪130天前
    1、市盈率(动),动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益。 2、市盈率(静),静态市盈率=现价/前一年的每股收益率。 3、市盈率(TTM),也叫滚动市盈率,滚动市盈率=现价/前12个月的收益总和。
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  • 妖精情未了┏129天前
    非常好的股普文章
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  • 柠檬不萌130天前
    这是价值投资,学了没用
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