查实盘配资平台●看行业热门资讯●上配客头条

当前位置:股票配资 > 股票入门百科 > 配资技巧

并购重组:企业并购重组谈判必知的6大关键点

配客头条 评论 25 收藏 15 查看 1585 2020-09-07 01:29:04

中国商业谈判第一人武向阳在《首席谈判官》中说道,在企业的并购重组中,谈判是一种绕不开、省不了的沟通形式。并购重组案例多半涉及大额交易,各利益相关方通常会组织一支由内部人士和外部专业人士共同组成的谈判团队,彼此之间展开一场利益争夺战。

那么,这类谈判通常需要注意哪些关键点呢?

1. 估值与价格

标的公司在谈判过程中,仍然作为一个持续经营的实体,维持日常运营,因此,它的资产、负债、权益以及总值都在发生变化。双方需要约定明确的计价基准日,如报表日或具体日期。


首席谈判官在参与股权并购过程中,需要了解不同的估值方法,而谈判团队里的财务专员或外部专家则需要实际计算,得出估值。估值方法有以下几种:市盈率法、市账率法、现金流贴现法、收益贴现法。


通过选择合适的方法得出标的公司的估值,作为价格谈判的参考值。还可以参考同行业行为,或相似并购案例,作为估值参考值。

如果有多家潜在受让方,出让方通常会事先公布竞价方法,要求各受让方分别给出报价。大多数情况下,价高者得。如果只有一家受让方,出让方就需要和受让方通过议价,协商定价。


并购谈判的价格谈判是首席谈判官发挥个人价值的重要方式之一。一方面,并购谈判金额比较大;另一方面,谈判桌上挣回来的钱,都是企业的净利润。

2. 尽职调查

并购是一项涉及经济政策、财务制度、法律法规等诸多方面的系统业务。因此,尽职调查也是一个十分繁琐,但又不可或缺的环节。我们也可以委托独立第三方机构提供尽职调查报告。他们比我们更加专业,也比我们更加高效。这也是降低谈判成本的方法之一。

3. 确认资产与负债

在潍柴控股集团收购林德公司的谈判过程中,林德公司的一栋办公楼看似是资产,却由于是历史文物,每年必须额外支付维修基金。它就变成了一项负债。

在谈判过程中,如果出让标的部分资产或负债需要剥离,那么,建议双方围绕这部分资产或负债单独谈判,并签署独立的协议。

4. 支付方式

在大多数并购中,让出方会倾向于使用货币支付方式,完成股权转让。相对而言,受让方则比较倾向于股权支付、可转换债券支付、权证支付以及混合支付等途径,以较少货币完成支付。

因此,支付方式通常被作为双方谈判开场的第一个问题,双方借此热身,相互试探对方的底线。一方面,支付方式的让步余地较大;另一方面,它虽然是一个关键点,但它并非控制性节点,仅能对谈判结果产生有限度的影响作用。

5. 保护性条款

在并购谈判过程中,受让方为了保障赔偿权利,会设置一些保护性条款。

6. 对赌协议

这实际上是一种期权。受让方与出让方就标的达成并购协议,对于未来不确定情况进行一种约定。如果约定条件实现了,受让方可以行使某项权利;如果约定条件没有实现,出让方行使某项权利。


其实,对赌协议是并购谈判中十分常见的条件,如蒙牛与摩根士丹利的融资谈判、摩根士丹利与中国永乐的融资谈判、高盛与雨润食品的融资谈判、高盛与腾讯的股权转让谈判等。

在谈判并购过程中,除了上述关键点,谈判团队通常还需要关注反垄断申报情况,以及是否设置了与高管有关的“毒丸计划”“黄金降落伞”等项目。

上一篇文章中我们介绍到,解读并购重组实战案例,可点击阅读,让大家体会股权谈判的精彩之处

来源:配客头条,转载请注明出处!本文地址:https://www.apolni.com/hccms-45-736-223.html
温馨提示:本文为作者独立观点,仅供参考交流,不构成投资建议,配客头条不为内容负责,如有侵权请联系
相关热词: 并购重组能大涨吗


|网友评论
发表评论 文明上网理性发言,请遵守新闻评论服务协议  25 条评论

全部评论
  • 禁忌158天前
    企业收购流程
     点赞  7     回复  0
  • 与爱同行160天前
    太不给村长面子了,村长否定的怎么又都出现了。。。。
     点赞  4     回复  0
  • tell me why207天前
    这样的话恒立实业又要上天啦[灵光一闪][灵光一闪][灵光一闪]
     点赞  1     回复  0
  • 土豪金@178天前
     点赞  6     回复  0
  • 风软一江水 148天前
    砸盘总在阳光后。
     点赞  8     回复  0
  • 讓嬡隨颩220天前
    这样报道,看不懂也没时间看这么久:。只能看下面评论知道点
     点赞  2     回复  0
  • 等你@我218天前
    中金环境。要起飞了……
     点赞  5     回复  0
  • 浮生尽173天前
    有科创板在后,重组划不来,注册上市很容易
     点赞  0     回复  0
  • 招蜂引蝶▃_158天前
    可关注ST板块四大10倍低价股,会是下一个市北高新。
     点赞  9     回复  0
  • 天若有情天亦老195天前
    002459直接受益新规
     点赞  5     回复  0
  • 陌上红尘203天前
    多栽花多浇水多施肥,少摘刺少戴帽少打压,让股市和股民好起来!!!!!
     点赞  6     回复  0
  • 情深不醒216天前
    欺诈发行上市的企业,推荐上市卷商审批单位等应该付连带责任给股民赔尝。
     点赞  7     回复  0
  • -情深刺骨163天前
    请问什么叫欺诈发行。欺诈发行的保护者是谁。是谁让他们欺诈成功的。而受害者又是谁。受害者的损失有谁为他们挽回来了。
     点赞  2     回复  0
  • 爱你不悔205天前
    健康的股市就应该这样,你不好好经营自己公司,就让别人来经营,股民是投资者,是股东,不要让那么多投资者血本无归,多少给人家赚点利息钱吧。
     点赞  5     回复  0
  • [ 六世长情@ ]212天前
    转发了
     点赞  5     回复  0
  • 沈家老二!182天前
    张磊先生可以叫做value visionary,他发现和挖掘价值的能力都很高超。
     点赞  7     回复  0
  • 浮生尽179天前
    ““中国每个领域的战争,要么是升维打法,要么是降维攻击,反正始终必须以变换战场和改变规则取胜。”在一个私下场合,辰海资本合伙人陈悦天有过这样一句总结”
     点赞  8     回复  0
  • 一路-涨停219天前
    谁又能定义一条奔腾中的河流。
     点赞  5     回复  0
  • 绝情姑娘201天前
    为什么没有反垄断监管机构注意到这里?生老病死养每样都不省钱,能有多少余钱花在宠物身上?这是一个以资本和标准快速占领市场,对其它竞争者降维打击的案例。
     点赞  5     回复  0
  • 再续前缘 め205天前
    难以想象
     点赞  10     回复  0
  • 安祭177天前
    转发
     点赞  4     回复  0
  • -情深刺骨215天前
    模糊的清晰,让你有仰视的自觉。
     点赞  0     回复  0
  • 凉薄少年216天前
    以后会变成高盛还是以前的德隆系
     点赞  0     回复  0
  • 空谷幽兰156天前
    查尔斯.布兰帝也曾说过:“我们也会借鉴其他顶级价值投资者的组合,寻找投资标的。”所以,我们更应该认真研究和对待类似高瓴这样的顶级投资基金。
     点赞  1     回复  0
  • 距离产生距离210天前
    很难判断,十年后再看。
     点赞  3     回复  0


国内十大热门配资平台

更多>>
平台名称 是否实盘 视频 网址
万通配资/万通资管 实盘 查看
盈顺配资 实盘 查看
千层金 待验证 查看
京融实配 待验证 待验证 查看
多阳网 实盘 待验证 查看
智策网 实盘 待验证 查看
元配网 待验证 待验证 查看
金桥大通 实盘 待验证 查看
鲸鱼策略 待验证 待验证 查看
嘉星 实盘 查看

我要曝光
  • 01

    2030年一大闲 于1天前 点评 盈顺配资 充值了两千试了一下还行跟实盘测试的实盘一样,我自己挂单撤单了几次都能查的到

  • 02

    股市路人 于25天前 点评 盈顺配资 顺盈配资是实盘,不过费用也不低呢!

  • 03

    羲宏纵横谈 于27天前 点评 万通配资/万通资管 用了一个月左右正常出金,应该没啥问题

  • 04

    时间行者于我 于38天前 点评 万通配资/万通资管 提现t+1到账的,看起来想是真的

  • 05

    沪宁专线投资 于10天前 点评 金桥大通 金桥大通跑路了吧,我这边为什么打不开?