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股票基金大年,“固收+”已被抢疯!

股票配资公司 评论 6 收藏 15 查看 546 2020-12-23 15:44:07

走过2018年的阴霾,基金市场开始了高歌猛进。虽然今年年初,在疫情影响下股市大跌了一波,但整体上大家依然是收获满满。出色的收益,也带动公募基金规模突破3万亿,其中,一类“其貌不扬”的稳健型基金,在今年迎来大爆发。

发行规模暴涨400%

今年,仅仅10个月的时间,公募基金便首次突破18万亿大关。

根据基金业协会的数据,截至10月末,今年公募基金规模增长超过3.5万亿,规模增幅接近24%。

这里面,一方面是权益类基金出色的业绩带动了产品的发行。今年,主动权益类基金发行总规模也超过1.5万亿,占据半壁江山。

另一方面是ETF和“固收+”产品的爆发。拿“固收+”产品来说,根据wind的数据,截至12月9日,发行规模3577.88亿,而去年这数据仅仅为690亿。不到一年的时间,发行规模暴涨超400%。

周末的时候,有朋友聊到,最近很多“固收+”基金在发行,觉得很莫名其妙,今年前11个月,普通股票型基金和偏股混合型基金的收益都在40%以上,这收益难道不香吗,买这“固收+”干嘛呢?

我看了下,截至12月9日,今年,二级债基平均收益7.28%,偏债混合型平均收益8.55%(数据来源:wind,2020.01.01-2020.12.09)。单比收益,“固收+”今年的确没办法和权益类基金一战。

但是啊,做投资,可不是只有收益的。于是,我就给这位朋友好好补了补课。

“固收+”的魅力

“固收+”产品主要有两类,一类是二级债基,权益上限在20%;另一类是偏债混合型基金,权益上限在30%。

下图是偏债混合型基金和沪深300的走势对比。可以看到,相比沪深300,偏债混合型基金的收益曲线更平衡,长期积累下来,收益竟然也更优异。走得稳,也走得好。

固收+

(数据来源:Wind;2010年11月24日-2020年11月23日)

股票属于高波动资产,如果配置的时候,占比过高,当股市上蹿下跳,不够成熟的投资者,难免追涨杀跌,最终对收益造成很大影响。

2019年,股票基金也很红火,但根据2020年1月发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》,过去一年中,有近39%的受访者称最近一年陷入亏损,半数亏损超过10%。

基金火爆,但很多基民并没有赚到钱啊。

而股债均衡搭配的基金,曲线相对平滑,更容易做到长期持有。

通常来说, “固收+”产品会选择高等级信用债等安全性高的资产作为底仓,用来提供基金的基础收益,如果存在确定性高的机会,也会通过做利率债波段一类的手段来增强收益。

另外小部分资产,则是用来买股票、打新、可转债、股指期货等。在严控回撤的前提下,力求增强收益。可以说是攻守兼备。

固收+

现在,银行理财收益“破4”已经是常态了,普益标准监测数据显示,11月303家银行共发行了6391款银行理财产品,其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.76%。

很多对宝宝类基金、银行理财收益不太满意的投资者,都在尝试找到新的奶酪。相对权益类基金来说,“固收+”产品业绩更稳健,可以一定程度上作为银行理财的替代品。

而且股市表现不好的年份,“固收+”产品受到的影响也相对有限,可以满足大家的资产配置需求。

今年的火爆,很可能只是个开始。

一位12年老将

目前市场上的“固收+”产品接连不断,那么,我们该怎么选择呢。

在我看来,一方面,基金经理要有足够大类资金、固收产品投资经验;另一方面,基金经理背后要有强大的团队,除了深耕债券,权益类资产也要有足够的研究深度,辅助基金经理做好收益“+”。

中欧“固收+”团队负责人黄华,是很符合这两点的。

黄华有12年证券从业经验,3年公募投资经验。在加入中欧基金前,黄华在平安资管任职,带领团队管理着高达5000亿的保险资产,业绩连续5年超越同类账户平均收益和业绩基准。

在投资中,黄华擅长获取多样化的组合收益。高等级信用券和利率债为主,提供基础收益;在权益类资产的投资上,主要寻找结构性投资机会,以中长期投资为主;通过打新、利率债波段等手段增强收益。

黄华的背后,有着中欧强大的“固收+”团队。根据银河证券基金研究中心的数据,截至19年底,中欧基金近6年股票投资主动管理收益率201.28%,排名2/68;债券投资主动管理收益率56.49%,排名6/53。

目前黄华管理的基金业绩很亮眼,任职时间在两年以上的,累计回报都超过10%,同时,产品最大回撤控制在6%以内。

基金固收+

目前规模最大的是中欧双利债券A,截至2020年12月21日,成立以来的累计收益达到27.65%,超越业绩比较基准22%以上,年化回报超6%。

股票固收+

数据来源:同花顺iFind,截至2020年12.22

通过股债搭配,该基金的收益分布相对均衡,2017年的价值股行情,2019年和今年的成长股行情都有着不错的表现。而股市较差的2018年,该基金也斩获了正收益。

股票基金固收+

数据来源:同花顺iFind,截至2020年12.22

可以看到,截至三季度末,该基金持有的债券主要是国开债,以及银行的债券等,之前信用债市场风险频发,但是这只基金并没有受到很大影响。

锁定一年,提升盈利体验

产品发行方面,我注意到一个现象,最近一年多,黄华的新产品往往有锁定期。

比如,近期,黄华的新产品中欧生益稳健一年混合(A类010900)发行,我总结了下,除了有经验丰富的基金经理坐镇,强大的投研团队加持,基金还有三大特点。

首先、就是我们刚提到的一年持有期。

基金是每笔份额锁定1年,每日开放申购,每笔份额锁1年,到期开放赎回。

在我看来,设置锁定期,可以让基金经理更有操作空间,基民也不会因为追涨杀跌,错失收益,增加交易费用等。

其二、基金是偏债混合型基金,权益类资产占比在0-30%。港股通标的股票不超过股票资产的50%。

设置30%的上限,风险相对二级债基会高些,不过收益上限也提高了。

Wind数据显示,近10年以来,偏债混合型基金指数,年化回报率6.60%,同期年化波动率仅4.22%。

最后,基金收益来源多样化。

固收资产的配置上,以高等级信用券和利率债为主,不追求信用下沉,而是通过精选个券获得票息收益。

然后,通过股票、基金、可转债等资产,力争获得弹性收益;通过打新、适当回购加杠杆、利率债波段等操作方式增强收益空间。

股市虽好,不可贪杯。对于求稳的投资者来说,通过中欧生益稳健一年混合,股债均衡搭配,多方式增强收益,值得期待。

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  • 大师谈市118天前
    谈谈009736,汇添富稳健收益混合A!谢谢
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  • 老章骑牛y118天前
    都说想守住盈利就得多配债基,希望以后能推荐一些优秀的债基基金
     点赞  9     回复  0
  • 永不退缩117天前
    转发了
     点赞  2     回复  0
  • 大师谈市118天前
    谈谈009736,汇添富稳健收益混合A!谢谢
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  • 老章骑牛y118天前
    都说想守住盈利就得多配债基,希望以后能推荐一些优秀的债基基金
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  • 永不退缩117天前
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